Exporter, investir, ou les deux ? Un jeu de Stackelberg du mode d'entrée multinational et le nexus IDE-commerce dans les économies émergentes : validation empirique sur un panel bilatéral de 70 pays

Résumé

La question de savoir si les investissements directs étrangers (IDE) entrants complètent ou se substituent au commerce bilatéral reçoit des réponses contradictoires dans la littérature empirique. Cet article apporte une contribution en deux temps. Sur le plan théorique, nous construisons un jeu de Stackelberg en deux étapes. Le gouvernement du pays hôte (leader) fixe un vecteur de politique (tarif douanier τ, incitation à l'IDE s, qualité institutionnelle q). La firme multinationale (follower) observe cette politique et choisit son mode d'entrée parmi quatre options : exportation pure (EX), IDE horizontal (H), IDE vertical-plateforme (V), ou stratégie combinée (C). La résolution par induction à rebours produit quatre régimes d'équilibre et une frontière de complémentarité Σ, c'est-à-dire une frontière dans l'espace (τ, Δw, q) des paramètres de politique, de coût du travail et de qualité institutionnelle, qui sépare les configurations où l'IDE stimule le commerce de celles où il l'évince. Sur le plan empirique, nous testons ces prédictions sur un panel bilatéral dirigé de 70 pays (dont 45 économies émergentes et en développement couvrant l'Afrique, l'Asie, l'Amérique latine et le Moyen-Orient) couvrant 2 415 paires et 67 023 observations sur la période 1995-2023. L'estimateur PPML de gravité avec erreurs-types clustées au niveau paire montre que l'IDE bilatéral est positivement associé au commerce en moyenne (+0,025, p < 0,001). L'asymétrie institutionnelle entre partenaires, mesurée par |WGI_A − WGI_B|, amplifie cette association (+0,023, p < 0,001), conformément au mécanisme d'IDE vertical prédit par le modèle. La classification en régimes atteint 74,8 % de précision (kappa de Cohen = 0,55, correspondant à un accord modéré selon l'échelle de Landis et Koch (1977)). Le test de permutation cross-paire et les effets fixes bilatéraux confirment la robustesse de ces résultats. Les résultats s'interprètent comme des associations conditionnelles et non comme des effets causaux identifiés. Ces résultats fournissent aux décideurs des économies émergentes un outil diagnostique permettant d'anticiper si l'IDE entrant d'un partenaire donné renforcera ou affaiblira la balance commerciale.

Classification JEL : F12, F21, F23, C72, O24

Type du papier : Recherche empirique