Vers un modèle hybride de financement des sociétés de développement locale : entre business Angels et waqf

Résumé

Les Sociétés de Développement Local (SDL) constituent au Maroc un instrument central de mise en œuvre des politiques publiques territoriales dans le cadre de la régionalisation avancée. Toutefois, leur modèle de financement demeure structurellement fragile, caractérisé par une forte dépendance aux subventions publiques, une faible mobilisation de capitaux privés et des limites persistantes en matière de gouvernance financière.

Cet article adopte une revue conceptuelle intégrative afin d’analyser les limites du modèle actuel de financement des SDL et d’examiner les conditions d’une diversification soutenable des ressources. Il propose la formalisation d’un modèle hybride articulant les Business Angels, en tant que pourvoyeurs de capital d’amorçage et d’expertise entrepreneuriale, et le Waqf, en tant que mécanisme de capital patient à vocation sociale, au sein d’une architecture structurée autour d’un véhicule d’investissement dédié (SPV).

L’analyse montre que l’hybridation entre capital entrepreneurial et capital philanthropique permettrait de réduire la dépendance budgétaire des SDL, de renforcer leur gouvernance financière et d’améliorer la viabilité des projets territoriaux dans une logique de blended finance alignée sur les Objectifs de Développement Durable. L’apport de l’article réside dans la proposition d’un cadre conceptuel structuré, adapté au contexte marocain, contribuant à la littérature sur les mécanismes innovants de financement territorial dans les économies émergentes.

Type JEL Classification : G32, G24, H70

Type du papier : Recherche Théorique (Revue conceptuelle intégrative)